Collateral ratio

Collateral ratio (коэффициент залога, C-ratio) — числовой показатель здоровья позиции в lending или CDP-протоколе. Рассчитывается просто:

ratio = стоимость залога / размер долга

При ratio = 2,0 у вас залог вдвое больше долга. При 1,33 — лишь на треть больше. При 1,0 залог равен долгу — позиция технически в минусе и подлежит ликвидации.

Связь с LTV

LTV (Loan-to-Value) — обратная величина в процентах:

LTV = 1 / ratio = долг / залог

Ratio 1,67 → LTV 60%. Ratio 1,33 → LTV 75%. Большинство протоколов в интерфейсе показывают именно LTV, потому что он удобнее для лимита («не выше 70%»).

Threshold-уровни

Каждый протокол держит несколько уровней:

• Max LTV / open ratio — максимум, который можно открыть. На TON в EVAA — обычно 70–75% для TON.
• Liquidation threshold — уровень начала ликвидации. На 5–10 пп выше Max LTV.
• Health factor = liquidation_threshold / current_LTV. Если HF < 1, позиция ликвидируется.

Например: Max LTV 70%, threshold 80%, текущий LTV 60%. HF = 80 / 60 = 1,33. Запас перед ликвидацией.

Как считают на практике

• При росте цены залога ratio растёт автоматически (HF улучшается).
• При падении цены залога ratio падает (HF ухудшается).
• При росте долга (накопленные проценты) ratio тоже падает.

В перпетуал-протоколах вместо ratio часто говорят про margin ratio или maintenance margin — концептуально тот же параметр.

Практическое управление

• Открывать позиции с буфером 1,5–2x от threshold для защиты от волатильности.
• Доливать залог при приближении к зоне риска.
• При длинной позиции в волатильном активе — ставить алерты или использовать health-factor-боты.
• Учитывать, что цена считается по оракулу: между оракулом и спотом возможны небольшие расхождения.

Collateral ratio — главный «приборный щиток» вашей позиции. Если он у границы, дальше — либо ликвидация, либо ручное вмешательство.