USDe (Ethena)
Синтетический долларовый стейблкоин от Ethena Labs: обеспечен delta-neutral позицией (ETH-залог + short perp). Бриджится в TON через LayerZero. sUSDe — yield-bearing версия.
Синонимы: usde, ethena, susde, синтетический доллар
USDe — синтетический долларовый стейблкоин, выпускаемый Ethena Labs. По эмиссии — третий-четвёртый по капитализации крипто-доллар (по состоянию на май 2026), уступает только USDT и USDC. На TON приходит через мост LayerZero в формате jetton.
Механика
USDe не обеспечен фиатом. Вместо этого Ethena использует delta-neutral структуру:
- Берёт залог в стейкнутом ETH (stETH).
- Открывает короткую позицию по ETH-perp на CEX равного размера.
- Net P&L по цене ETH ≈ 0 (delta-neutral).
- Доход формируется из funding rate шорта + стейкинга ETH.
sUSDe
sUSDe — wrapped, доходный вариант USDe: при стейкинге USDe в Ethena пользователь получает sUSDe, цена которого относительно USDe растёт за счёт funding-yield.
Риски
- Negative funding regime: если рынок ETH-perp долго в backwardation, шорт начинает терять — yield пропадает или становится отрицательным.
- CEX counterparty: шорты держатся на Binance, Bybit, OKX. Сбой биржи = риск депега.
- Регуляторный: синтетические стейблы — отдельная категория для регуляторов EU/US.
USDe на TON
LayerZero OFT-bridge доставляет USDe как jetton. Использование: yield-bearing залог в EVAA, торговля на STON.fi, диверсификация stable-портфеля.
Подробнее — USDe и sUSDe на TON: Ethena в экосистеме.