Liquid staking

Liquid staking — способ участия в стейкинге, при котором пользователь сразу получает liquid staking token (LST) — обращающийся токен, представляющий долю в пуле. Этот LST можно держать как доходный актив, продать на DEX, заложить в DeFi-протокол или использовать как залог.

Как это работает

1. Пользователь вносит Toncoin в пул (например, Tonstakers).
2. Пул сразу выдаёт ему LST — tsTON, hTON, stTON, wstTON в зависимости от пула.
3. Пул объединяет TON со всеми остальными депозитами и стейкает их в валидаторов.
4. Награды от валидаторов накапливаются в пуле, и курс LST к TON растёт: 1 tsTON через год может стоить 1,04 TON.
5. Чтобы выйти из стейкинга, пользователь обменивает LST обратно на TON — либо через сам пул (с задержкой 1-2 цикла), либо мгновенно на DEX.

Преимущества перед классическим стейкингом

• Мгновенная ликвидность. Не нужно ждать 18+ часов на анстейкинг — продал LST на DEX и получил TON сразу. Курс может слегка отличаться от номинального (premium/discount), но обычно в пределах 0,1-0,5%.
• Использование в DeFi. LST можно:
  • Заложить в кредитный протокол (Storm Trade, EVAA) и взять под него займ.
  • Добавить в LP-пул (tsTON/TON на STON.fi или dedust) и получать дополнительный yield от свопов.
  • Использовать как маржу в перпетуалах.
• Композиция доходностей. LST даёт базовую стейкинг-доходность, плюс DeFi-доход поверх.

Основные пулы в TON

Протокол	LST	Особенности
Tonstakers	tsTON	Крупнейший по TVL
Hipo	hTON	Минимальная комиссия пула
bemo	stTON / wstTON	Wrapped-версия удобна для DeFi

TVL liquid staking в TON в 2025-2026 — порядка 100+ миллионов долларов суммарно. Это меньше Lido в Ethereum, но достаточная глубина для большинства DeFi-стратегий внутри сети.

Риски

• Smart contract risk. Уязвимость в контракте пула может привести к потере всех средств. Все основные пулы аудированы, но 100% гарантии аудит не даёт.
• Validator slashing. Если валидаторы пула попадут под slashing, доходность LST просядет. Размер страховых резервов варьируется по пулам.
• Depeg. В моменты сильного оттока (например, крах какого-то DeFi-протокола, где tsTON был основным залогом) курс LST к TON может временно отвалиться от номинала. Исторически в TON таких эпизодов почти не было, но риск присутствует.
• Concentration risk. Если все валидаторы пула на одной инфраструктуре — общий сбой сети-провайдера выведет из строя сразу пачку валидаторов.

Liquid staking — стандартный примитив DeFi-инфраструктуры TON. Большинство нетривиальных yield-стратегий в сети так или иначе используют tsTON или его аналоги как базовый «доходный TON».