Hipo и hTON: жидкий стейкинг для начинающих в TON

Hipo — третий по размеру пул жидкого стейкинга в TON после Tonstakers и bemo. По TVL он значительно меньше лидера ($2.5M против $209M у Tonstakers на май 2026), но протокол выбирают пользователи, которым важна децентрализация валидаторов и открытый код. В этом материале — как Hipo устроен, что такое hTON, какая реальная доходность и где этот LST применяется.

Что такое Hipo

Hipo — некастодиальный пул жидкого стейкинга TON, запущенный в 2023 году командой независимых разработчиков. Особенности проекта:

• Полностью open source. Все смарт-контракты опубликованы в GitHub под MIT-лицензией.
• Подключение валидаторов через DAO. Новые валидаторы добавляются и удаляются голосованием держателей hTON (а не централизованным решением команды).
• Минимальная комиссия протокола. Hipo берёт около 5% от валидаторских наград — это близко к нижней границе индустрии.
• Аудит CertiK. Стандартная процедура, отчёт публичный.

Коротко: Hipo позиционирует себя как «честный middleware» между розничным пользователем и валидаторами TON, без лишних комиссий и без скрытой централизации.

hTON: жетон-расписка

hTON — стандартный jetton, который ты получаешь в обмен на застейканный TON. Принцип:

• При первом стейке курс был 1 hTON = 1 TON.
• Со временем курс растёт за счёт накопленных валидаторских наград.
• На май 2026 года 1 hTON стоит примерно 1.06–1.08 TON в зависимости от давности эмиссии.

В отличие от классической награды «приходит на кошелёк», у Hipo доходность капитализируется в курсе самого жетона. Это удобно: тебе не нужно вручную рестейкать; неудобно: для налоговой отчётности «момента дохода» как такового нет, нужно фиксировать на разнице курсов при выходе.

Шаги: как застейкать в Hipo

1. Установи Tonkeeper или MyTonWallet, переведи TON на свой адрес.
2. Открой hipo.finance в браузере.
3. Connect Wallet через TON Connect, выбери кошелёк, подтверди подключение.
4. На главном экране выбери Stake, введи сумму TON. Минимум — 1 TON.
5. Проверь текущий курс hTON/TON и расчётный APY.
6. Нажми Stake, подтверди транзакцию в кошельке (газ ~0.1 TON).
7. Через 10–15 секунд hTON будет в кошельке. С этого момента он начинает «расти» в курсе.

Анстейк работает аналогично: открываешь раздел Unstake, выбираешь сумму hTON, подтверждаешь. При наличии буфера ликвидности выход мгновенный, иначе — до конца текущего раунда валидаторов (24–36 часов).

Доходность и комиссии

Декомпозируем APY Hipo.

• Валидаторские награды TON — 4.5–5.5% годовых в зависимости от активности сети.
• Комиссия протокола Hipo — 5–10%.
• Effective APY hTON — 4–5% после удержания комиссии.

Цифры близки к Tonstakers и bemo. На long run разница между протоколами в долях процента — выбор делается по другим критериям: децентрализация, размер, интеграции, размер пула.

Где работает hTON

LST полезен, только если он принимается в DeFi. Текущее состояние интеграций hTON:

• STON.fi — есть пул hTON-TON, ликвидность скромная, для крупных свопов лучше уйти на DeDust.
• DeDust — stable-pool hTON-TON с комиссией 0.04%. Это лучший канал для входа и выхода крупных сумм.
• EVAA Protocol — hTON принимается как залог. Можно занять USDT под hTON и получить leverage стратегию.
• Tonkeeper Swap — встроенный обмен поддерживает hTON, но маршрутизирует через те же DEX-пулы.

Главное ограничение — общая ликвидность hTON в DeFi заметно меньше, чем у tsTON и stTON. Для свопов в $5K+ это начинает чувствоваться: slippage 1–2% против 0.1–0.5% на крупных LST.

Когда выбирать Hipo, а не Tonstakers

Честный взгляд на вопрос. Hipo стоит выбрать, если:

• Тебе важна децентрализация валидаторов. Hipo голосует за валидаторов через DAO; Tonstakers держит решение за командой.
• Хочешь open source целиком. Контракты Hipo полностью на GitHub под MIT.
• Не нужны интеграции в каждом мини-аппе. Если стратегия — застейкать и держать, размер интеграций hTON роли не играет.
• Хочешь поддержать «инди»-сегмент TON DeFi против концентрации в одном крупном пуле.

Tonstakers лучше выбрать, если:

• Нужна максимальная ликвидность LST (большой объём свопов).
• Нужны проверенные интеграции в большинстве DeFi-протоколов.
• Хочешь использовать LST в leveraged-стратегиях (выше доступная глубина залога).

Подробное сравнение трёх протоколов — в материале про bemo и stTON.

Риски Hipo: чему уделить внимание

• Меньший размер протокола. $2.5M TVL означает, что в случае массового выхода буфер ликвидности может быстро опустеть. Анстейк может занять 24–36 часов вместо «мгновенно».
• Меньшая глубина DEX-ликвидности. Если хочешь выйти срочно через своп hTON → TON, при сумме $10K+ slippage может оказаться болезненным.
• Стандартные смарт-контрактные риски. Аудит покрывает большинство кейсов, но не отменяет вероятность нового бага.
• Slashing-риск валидаторов. Hipo выбирает валидаторов через DAO, теоретически возможен сценарий, когда несколько одновременно получат slashing — в таком случае курс hTON/TON просядет на пропорциональную часть.

Что часто ломается

• Стейкаешь, а транзакция не проходит. Чаще всего — нехватка газа. Держи минимум 0.5 TON свободно для всех операций.
• Купил hTON на DEX, а не через сайт. Так можно, но премия 0.1–0.3% над внутренним курсом возможна. Для крупных сумм стейкай через hipo.finance.
• Перепутал hTON с другим LST. В кошельке tsTON, stTON, hTON отображаются похожими иконками. Перед использованием в DeFi всегда проверяй адрес контракта.
• Ожидал ставку 10%+. В TON фундаментальная стейкинг-ставка — 4–5%. Никакой «жидкий стейкинг» сам по себе её не удвоит. Дополнительная доходность приходит только через рискованные стратегии (LP, leverage, фарминг).

Что дальше

Если Hipo подходит как базовый стейкинг-канал — переходи к доходным стратегиям с hTON в гайде по yield farming в TON или к лендингу через EVAA Protocol, где hTON принимается как залог.

Источники

• hipo.finance — официальный сайт.
• docs.hipo.finance — техническая документация.
• DeFiLlama: Hipo — историческая динамика TVL.
• GitHub Hipo Finance — открытый код контрактов.