Vesting Cliff (вестинг-клифф)
Период, в течение которого после события (TGE, найм) ни один токен из вестинг-графика не разблокируется. По окончании клиффа либо разблокируется крупная начальная доля, либо начинается ежедневный/ежемесячный анлок.
Синонимы: клифф, cliff period, обрыв вестинга
Vesting cliff — это срок «заморозки» в графике вестинга: после некоторого события (запуска токена, найма сотрудника, инвестиционного раунда) держатель не может получить ни одного токена до конца клиффа. Только после клиффа начинается линейная разблокировка либо «обрыв-разблокировка» сразу крупной доли.
Типичная схема
| Параметр | Значение |
|---|---|
| TGE | разблокировка 0–10% сразу |
| Cliff | 6–12 месяцев заморозки |
| Linear vesting | разблокировка остатка по 1/24 в месяц после клиффа |
Зачем нужен клифф
- Уменьшает sell-pressure сразу после запуска. Команде/инвесторам/советникам нет смысла «сливать» в первый день — у них пока нет ликвидных токенов.
- Сигнал долгосрочной мотивации. Команда с двухлетним клиффом фокусируется на продукте, а не на быстрой кэш-аут стратегии.
- Защита покупателей публичной продажи. Розничные инвесторы видят, что предложение токенов не будет резко расти.
Контекст в TON
Большинство jetton-проектов TON публикуют вестинг-таблицу:
- Notcoin использовал жёсткие cliff/vesting для команды и инвесторов.
- DOGS и другие meme-токены — часто без клиффа, что объясняет волатильность сразу после TGE.
- DeFi-протоколы (EVAA, Tonco) — стандартные cliff 6–12 мес + linear 18–36 мес.
Что проверять
- Длина клиффа. Меньше 6 месяцев у инсайдеров — слабый сигнал.
- Размер разблокировки сразу после клиффа. Если 50%+ — будет шок-предложение.
- Прозрачность. Контракт vesting публичен? Можно ли проверить адреса?