К основному содержанию
T TON Adoption
EN
← Словарь
NODE/03 · Term

ICO

Initial Coin Offering — публичная продажа токенов проектом до или сразу после запуска. Доминирующая модель привлечения капитала в крипте 2017 года.

Синонимы: initial coin offering, икo, токен-сейл

ICO (Initial Coin Offering) — формат привлечения капитала, в котором проект продаёт инвесторам собственный токен напрямую, обычно за ETH, BTC или фиат. Расцвет пришёлся на 2017 год: десятки миллиардов долларов собрали проекты на whitepaper-стадии.

Базовая механика

  1. Команда публикует whitepaper, токеномику, сроки.
  2. Открывает sale-контракт или платёжный шлюз.
  3. Инвестор отправляет ETH/BTC, получает токен по фиксированной цене (или по bonding-curve).
  4. После окончания продажи токен листится на бирже, и held-supply начинает торговаться.

Pros & cons

Плюсы:

  • Команда получает капитал без размытия equity (не продают акции, а токены).
  • Инвестор получает возможность раннего входа.
  • Глобальный доступ — нет географических ограничений как у IPO.

Минусы:

  • В 2017 — практически нулевая регуляция. Огромное число scam-проектов с украденными whitepaper.
  • Многие токены не имели реальной утилиты и обвалились на 90–99% от ICO-цены.
  • SEC и другие регуляторы ретроактивно классифицировали часть ICO-токенов как незарегистрированные ценные бумаги — командам пришлось платить штрафы и компенсации.

Telegram ICO 2018: TON Network

Контекст для нашего проекта: в 2018 году Telegram провёл крупнейший ICO в истории — 1,7 млрд долларов на запуск TON (Telegram Open Network). SEC заблокировала продажу в США в 2019, заявив, что Gram-токены — незарегистрированные ценные бумаги. В 2020 Telegram отказался от запуска TON и вернул инвесторам деньги.

Сообщество подхватило открытый код и запустило сеть как The Open Network (без участия Telegram). Это и есть текущий TON.

ICO vs IDO vs IEO

  • ICO — продажа напрямую командой, обычно через свой сайт.
  • IEO (Initial Exchange Offering) — продажа через биржу (Binance Launchpad, Bybit Launchpad). Биржа фильтрует проекты.
  • IDO (Initial DEX Offering) — продажа через децентрализованный launchpad (RaydiumLaunchpad, DAO Maker, и др.).

ICO в чистом виде после 2018 встречается редко — большинство переехало в IDO/IEO формат с большей инфраструктурной поддержкой.

Что осталось важным

ICO как термин жив в общении — иногда им называют любой первичный sale нового токена. Но юридически и операционально модели сильно отличаются от 2017 года.

См. также